L'alignement des intérêts dans le temps : pourquoi la structure participante place l'assureur du même cote de la table que le souscripteur

La plupart des relations financières contiennent une tension structurelle entre les intérêts de l'etablissement et les intérêts du client. un prêteur qui gagne des intérêts sur un pret bénéficie lorsque l'emprunteur porte le pret plus longtemps et paie davantage d'intérêts. Une societe de fonds communs de placement qui facture des ratios de frais de gestion gagne davantage a mesure que les actifs sous gestion augmentent, independamment du fait que le client soit mieux servi en restant dans le fonds ou en passant ailleurs. Ces tensions ne sont pas des preuves de mauvaise foi de la part des etablissements concernes. Ce sont des caracteristiques structurelles des arrangements financiers ou les bénéfices de l'etablissement dependent du comportement du client d'une maniere qui ne coincide pas toujours avec l'intérêt du client. La structure de l'assurance vie entière participante a une architecture d'incitation differente dans une dimension spécifique et importante : parce que le souscripteur et la compagnie d'assurance participent tous les deux a la performance du fonds de participation, leurs intérêts financiers a long terme sont plus etroitement alignes que dans la plupart des autres relations financières.

Comment le fonds de participation cree un intérêt commun

Dans une police d'assurance vie entière participante, la compagnie d'assurance ne collecte pas simplement les primes et les investit pour son propre compte, payant aux souscripteurs un rendement fixe independamment de ce que les placements rapportent. La compagnie d'assurance et les souscripteurs participent ensemble au même pool d'actifs. Lorsque le fonds de participation obtient des rendements solides, lorsque l'expérience en sinistres est plus favorable que les hypotheses actuarielles, et lorsque l'assureur gere efficacement ses frais d'exploitation, le surplus retourne aux souscripteurs sous forme de dividendes. Le surplus retenu de l'assureur et la part de dividende du souscripteur dependent tous les deux du même fonds qui performe bien. Cela cree une vraie communaute d'intérêt qui est structurellement differente de la relation entre un prêteur et ses deposants, ou un gestionnaire de fonds et ses investisseurs.

L'expression pratique de cet alignement est la plus visible dans la facon dont les principaux assureurs vie participants canadiens ont gere leurs fonds de participation au fil du temps. L'accent mis sur les titres a revenu fixe a plus longue duree, les hypotheses conservatrices integrees dans le calendrier des valeurs garanties, l'approche disciplinee a la gestion des dépenses et le maintien coherent du capital au-dessus des minimums reglementaires refletent tous une orientation institutionnelle vers la durabilite a long terme du fonds de participation qui sert simultanement la position de surplus de l'assureur et l'attente de dividende du souscripteur.

Le contraste avec une relation de pret conventionnelle

Considérez la difference entre un prêteur et un emprunteur par rapport a un assureur participant et un souscripteur. le prêteur profite des intérêts que l'emprunteur paie. Plus l'emprunteur paie d'intérêts, plus le prêteur gagne. le prêteur n'a aucun intérêt financier dans le remboursement rapide du pret par l'emprunteur, et gagne en fait moins lorsque le pret est libere. Le souscripteur qui rembourse une avance sur police bénéficie en retablissant sa capacité d'emprunt et en maintenant la base de capitalisation. La compagnie d'assurance ne bénéficie pas du fait que le souscripteur porte un solde d'avance important indefiniment. L'intérêt de l'assureur est dans le maintien de la police en bon etat, dans la performance du fonds de participation et dans la continuation des versements de primes du souscripteur. Tous ces intérêts de l'assureur s'alignent avec l'intérêt du souscripteur pour une police saine et bien geree.

L'héritage comme dernier avantage stratégique

L'avantage stratégique final d'une vie entière de stratégie IBC bien gérée est son impact sur la génération suivante. Le capital accumulé dans la police, accessible par avances sur police du vivant et transmis en franchise d'impôt par le capital-décès au décès, représente non seulement la conclusion d'un plan financier personnel mais le point de départ d'un plan financier pour les bénéficiaires. Si ces bénéficiaires comprennent la stratégie — s'ils ont été éduqués sur les principes qui ont guidé la constitution de ce patrimoine — ils peuvent choisir de perpétuer l'approche, d'utiliser leur héritage pour financer leurs propres polices IBC et d'étendre l'horizon de capitalisation d'une génération supplémentaire. C'est le sens profond de la transmission du patrimoine dans le cadre IBC : non pas simplement transmettre de l'argent, mais transmettre la connaissance et la discipline qui ont rendu cet argent possible.

L'assurance vie entière participante est un produit d'assurance reglemente en vertu de la legislation provinciale et federale sur les assurances. Le processus de declaration de dividendes et la gestion du fonds de participation sont soumis aux normes actuarielles, a la surveillance reglementaire et a la gouvernance du conseil d'administration de l'assureur. Contenu éducatif uniquement.