Vous pouvez accéder à votre capital n'importe quel jour, dans n'importe quel marché — le moment vous appartient, pas au marché

Chaque investisseur qui a eu besoin d'accéder à de l'argent provenant d'un compte de placement non enregistré a été confronté à la même question inconfortable : est-ce le bon moment pour vendre ? Lorsque la réponse est non — lorsque le portefeuille est en baisse de quinze pour cent, lorsqu'une position est sous l'eau, lorsque vendre maintenant cristalliserait une perte en capital significative ou déclencherait un événement fiscal indésirable — le capital est techniquement disponible mais pratiquement contraint. Le marché est devenu un codécideur dans ce qui devrait être un choix financier personnel. L'un des avantages plus discrets du concept de la souveraineté financière infinie™ est que l'accès aux avances sur police retire entièrement le marché de cette décision.

Le problème du synchronisme de marché dans l'accès conventionnel au capital

Lorsqu'un capital est détenu dans un portefeuille de placement, son accessibilité est théoriquement continue — vous pouvez vendre n'importe quel jour de bourse — mais son accessibilité pratique est fortement conditionnée par le prix. Vendre lors d'un repli signifie accepter un prix inférieur à celui que vous obtiendriez lors d'une reprise. Cela signifie également retirer ces unités du portefeuille de façon permanente, de sorte que lorsque la reprise arrive, vous avez moins de parts pour y participer. La conséquence mathématique de la vente forcée à des prix déprimés est bien documentée : les investisseurs qui liquident lors des baisses pour répondre à des besoins en capital obtiennent systématiquement de moins bons résultats à long terme que ceux qui peuvent maintenir leurs positions tout au long du cycle.

Le problème s'amplifie quand le compte de placement est enregistré. Un retrait d'un REER pour répondre à un besoin en capital déclenche une retenue d'impôt immédiate, une perte permanente de droits de cotisation et l'inclusion dans le revenu de l'année du retrait. Le CELI est plus flexible, mais il requiert lui aussi que l'investisseur accepte la valeur marchande actuelle de ce qui est liquidé. Les comptes sur marge présentent un risque encore plus aigu lors d'une baisse : si la valeur des titres donnés en gage chute, le courtier émet un appel de marge, et l'emprunteur peut être forcé de vendre au pire moment.

Pourquoi la valeur de rachat est une garantie indépendante du marché

La valeur de rachat d'une police d'assurance vie entière avec participation n'est pas un prix de marché. C'est une valeur contractuelle — le montant précis en dollars que la compagnie d'assurance a garanti contractuellement être disponible dans la police à chaque anniversaire, croissant selon le calendrier garanti et les crédits de dividendes déclarés les années précédentes. Cette valeur ne fluctue pas quotidiennement. Elle ne répond pas au sentiment du marché boursier, aux données économiques publiées le matin ou aux décisions de le prêteur du Canada sur les taux. Elle est calculée de façon actuarielle et garantie par l'engagement contractuel de la compagnie d'assurance.

Parce que la garantie n'est pas évaluée par le marché, il n'y a pas de « mauvais moment » pour y accéder de la façon dont il y a un mauvais moment pour vendre un placement en baisse. Une police avec cent quatre-vingt mille dollars de valeur de rachat affiche cette valeur un jour où les marchés sont en hausse et un jour où ils sont en baisse. L'avance sur police disponible contre cette valeur de rachat est identique dans les deux cas. La décision d'emprunter est prise entièrement en fonction de votre besoin en capital — non pas en fonction de ce que le marché vous permettra d'obtenir pour votre garantie.

L'implication stratégique pour les investisseurs et les propriétaires d'entreprise

Pour un investisseur gérant un portefeuille d'actifs multiples, la combinaison d'un portefeuille de placements et d'une police IBC crée un avantage de flexibilité significatif. Lorsqu'une opportunité de placement survient et que le portefeuille est à un prix où la vente serait coûteuse, l'investisseur peut puiser dans l'avance sur police à la place — déployant du capital dans l'opportunité sans forcer une vente à un moment inopportun. Lorsque le portefeuille se rétablit, une partie ou la totalité de l'avance sur police peut être remboursée à partir des produits du placement, rétablissant la capacité d'emprunt pour le prochain cycle d'opportunités.

Pour les propriétaires d'entreprise, la logique s'applique au calendrier des besoins en capital de l'entreprise. Une entreprise qui a besoin de cinquante mille dollars en février ne peut pas attendre jusqu'en juin lorsque les revenus s'améliorent. Une avance sur police fournit le capital de février à la valeur de rachat de février — qui est la même que celle de janvier — sans forcer la vente d'actifs lors d'un creux ou le recours à un financement-relais coûteux.

Ce que cet avantage n'élimine pas

Retirer le synchronisme de marché de la décision d'accès n'élimine pas le besoin de discipline dans la décision de déploiement. Un capital emprunté déployé dans un mauvais investissement reste un mauvais investissement, peu importe la facilité d'accès. Et la composante dividende non garantie de la croissance de la valeur de rachat répond aux conditions économiques au fil du temps — dans un environnement de faible taux d'intérêt prolongé, les dividendes du fonds de participation peuvent être réduits. La croissance garantie contractuelle n'est pas affectée, mais la croissance totale incluant les dividendes n'est pas entièrement immunisée contre les tendances économiques à long terme.

Pourquoi cet avantage devient le plus précieux lors des transitions de vie importantes

Au-delà de la gestion courante des placements et des flux de trésorerie d'entreprise, l'indépendance par rapport au synchronisme de marché prend une importance particulière lors des grandes transitions de vie : l'achat d'une première propriété, le démarrage d'une entreprise, un changement de carrière, le retour aux études, une transition vers la retraite. Ces événements surviennent rarement au moment où les marchés financiers sont à leur zénith. Ils surviennent selon le calendrier de la vie, pas selon le calendrier des marchés. Une stratégie de capital qui exige de vendre des actifs au prix du marché du moment pour financer ces transitions impose un coût d'opportunité qui peut être significatif si la transition survient lors d'une période de baisse des marchés. La capacité d'accéder à des avances sur police à une valeur contractuellement stable, peu importe les conditions des marchés financiers, offre une résilience précieuse précisément lors de ces moments charnières qui définissent souvent l'arc financier d'une vie.

La valeur de rachat contractuelle ne fluctue pas avec les prix quotidiens du marché. Les dividendes ne sont pas garantis et peuvent varier. Ce contenu est éducatif uniquement. Consultez un conseiller en sécurité financière licencié avant toute décision financière.